lol比赛赌注平台国盛证券发布研究报告称，海外宠物市场经久不衰，中国现已进入蓬勃发展期。我国宠物市场2021年达到2490亿元，过去3年CAGR13.4%，高于美国和日本行业增速。短期来看，宠物赛道需求韧性强，Q4为传统销售旺季，有望维持景气;原材料价格下滑可期，利润有望修复。长期来看，宠物护理用品赛道稳健扩张。核心标的：依依股份001206）(001206.SZ)、源飞宠物001222）(001222.SZ)，建议关注：中宠股份002891）(002891.SZ)、佩蒂股份300673）(300673.SZ)。
2021年美国宠物市场规模达到1236亿美元，3年CAGR达到10.9%;日本宠物市场现已到成熟阶段，2021年市场规模达到16257亿日元，7年CAGR达1.65%。我国宠物市场正处于蓬勃发展期，2021年达到2490亿元，过去3年CAGR13.4%，高于美国和日本行业增速。
我国2019年养宠渗透率仅17%，相较于美国67%、澳大利亚62%以及英国44%的养宠渗透率仍然还有较大提升空间;2020年我国单宠消费金额达59美元，十年CAGR达5.36%，然而同期日本和美国分别达到317美元和343美元，同时我国老龄化上升，结婚率下滑，导致宠物经济快速扩容。
上游为养殖以及贩卖市场，多以个人经营者为主，此环节缺乏大型经营机构。中游为各类宠物产品，其中包括宠物主粮、宠物零食、宠物用品以及宠物玩具;随着细分需求逐渐增多，宠物产品种类有望进一步丰富。下游为各类宠物服务需求，涉及宠物医疗、宠物美容、宠物殡葬、宠物保险等。
2021年全球宠物用品竞争格局分散，前四大参与者皆为海外企业，CR4仅13%。由于我国宠物市场起步较晚，自主品牌研发能力仍处于早期发展阶段，2021年我国宠物用品行业相较海外更加分散，前五大企业市占率仅8.3%。
投资建议：1)依依股份：宠物一次性卫生护理用品龙头，公司在海外同类出口代工品类市占率38.9%，公司持续绑定优质大客户，核心客户合作时长均在5年以上，公司收入体量有望随产能扩张持续增长，且猫砂等品类横向扩张有望提供新的增长极。2)源飞宠物：宠物牵引用具龙头，高潜品类持续扩张。公司与海外优质供应商绑定，形成稳定且长期的供应关系。公司客户多为欧美宠物食品与用品零售企业，以及大型商超巨头。公司2019年于柬埔寨建厂，贡献新增长极。建议关注：1)中宠股份2)佩蒂股份
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划涉未成年人违规内容举报算法推荐专项举报
不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237
